央行公布的3月份金融统计数据，意外扒掉了这轮楼市小阳春底裤？

（本文不含任何AI创作和自动生成内容）

#春日生活打卡季#

周末时间，回归本行，和大家聊一聊国内楼市的一个最新魔幻现实。

繁荣可以表演，氛围可以营造，但数据总归骗不了人。

刚刚过去的3月，上海和北京的二手房市场，确实火了一把。

“小阳春”

这个词，每年春天都会有人提，但今年3月的数据，以及现实的氛围和情况，不得不说，确实有点东西。

人在深圳，也亲自去了看几个刚需楼盘开盘，以及和做中介的朋友深入聊了聊，2026年这一轮春节以后的小阳春，市场维度的反馈，是确实好过以往，至少在头部城市，人气肯定是起来了，以至于全国很多炒房投机的群体也躁动不已，整天拿着小阳春行情去炒作预期。

一线城市中，魔都上海是领头羊，二线这边，厦门表现亮眼。

结合4月份国家统计局官方公布的70城房价，4大一线城市的新房和二手房行情均出现回正表现，更是进一步的提升了2026年这一轮小阳春的含金量。

当然，表面上是这么回事没错，完全没有阴阳怪气的必要，小阳春就是小阳春，成交回暖就是回暖，为了看空唱衰而昧良心，肯定是不识时务的做法。

但是，这里就要说但是了，成年人，都懂得看问题不能只看表面的道理，随着央行最新公布的一季度金融统计数据出炉，却意外揭开了这轮当下被炒作热火朝天的这轮国内小阳春，出人意料的另一面。

甚至，不客气的说，这一次官方权威的金融统计数据，完全就是直接刺破了国内舆论环境和互联网上，对于2026年小阳春的炒作和美化泡沫。

这篇文章，将从尊重现实，敬畏事实的角度出发，基于对央行4月最新公布的金融统计数据情况的详细梳理，结合数据逻辑和市场氛围，对当下依然热度延续的本轮小阳春的成色情况以及关键本质，进行一次有深度，有态度，有依有据的专题挖掘和分析讨论。

信息时代，大家的时间和关注力都很珍贵，既然要聊，就聊点不一样的东西。

（本号已在全网平台进行了关联认证和内容实时查重检测。如有未经明确允许的抄袭搬运，以及AI洗稿的情况，必将坚持追究，死磕到底。不信邪的大可以试试。）

4月13日晚间，中国人民银行发布了2026年一季度金融统计数据报告。

这份报告，全面披露了社会融资规模、货币供应量、存贷款、外汇储备等核心金融指标。

这里不搞复杂的数据罗列，直接梳理核心数据情况给大家：

数据面的情况就是这样，整体维度没有什么好说的，延续了中国这个国家长期保持的稳健态度和表现。

比较值得重视的，是M2-M1剪刀差情况：M1-M2剪刀差是M1增速与M2增速的差值。

M1（狭义货币）是“活钱”，主要包括流通中的现金和企业活期存款，反映了经济的即期购买力；

M2（广义货币）则是“总钱”，在M1基础上增加了居民储蓄存款、企业定期存款等，反映的是社会总体的购买力。

当M1增速大于M2增速时，剪刀差值为正，被称为正剪刀差，通常意味着市场上的“活钱”增多，企业和居民消费、投资意愿较强；

反之则意味着市场上的“死钱”增多，企业和居民消费、投资意愿较弱。

当剪刀差收窄甚至转正时，通常意味着更多的资金转化为“活钱”，有助于投入消费、投资等经济活动。

从这个逻辑来看：2026年前三季度，国内狭义货币（M1）余额同比增长5.1%，增速为近年来较高水平，与M2形成的“剪刀差”（M2同比增速减去M1同比增速）为3.4个百分点，处于近三年相对低位，释放出经济活动活跃度提升的积极信号。

但是还是负剪刀差区间，说明经济环境主动投资整体意愿还是偏向于保守和防御风格。

数据的情况就是这样，来源权威，一目了然。

存贷款业务是金融体系服务实体经济的核心载体，一季度存贷款数据的结构分化，清晰释放出金融资源向重点领域、薄弱环节倾斜的信号，同时也反映出居民与企业的行为变化，为后续政策调控提供了重要参考。

如果单独看数据，其实没什么好分析，一众券商和媒体那种艰涩复杂的分析，体面好看的论调，对于普通老百姓来说，是着实没啥意思和现实意义的。

但是金融数据，结合特定市场来看，就很有价值了。

从贷款端的数据情况来看，完全可以说的上直接给国内楼市2026年这轮小阳春扇耳光了。

居民贷款3月份单月的新增额是4909亿元，只有2025年相同月份的一半左右。

图片来源：网络

总量不能说明问题？那就结构细化一下：

2026年第一季度，国内居民部门的中长期贷款数据，总共是2953亿。

为什么要看居民中长期贷款呢？

因为这个数据，被称为楼市的晴雨表，这里面90%的构成都是房贷、车贷之类的居民贷款，房贷又占据绝对的大头。

2953亿，这个数据怎么样？

可以对比一下2月份，2月份的数据是

-1815亿。

为什么会有负的？难道2月份就没人买房吗？

当然有人买房的，但是因为有人在提前还贷，并且2月份因为提前还贷的人太多，远远超过了新增的贷款额度，所以，就呈现为负数。

和2月数据比，3月环比很不错。但是，环比的数据对比是没有意义的。

这里要对比的，是往年三月的小阳春的数据。

图片来源：网络

没有对比就没有真相。当然，也就不会有伤害。

从数据维度出发，有谁能想到，就在舆论环境还在沉浸在热气腾腾的楼市复苏氛围中时，2026年的小阳春的2953亿，却是历年来最惨淡的小阳春。

哪怕是最惨的22年疫情和24年情绪底，也比现在要强不少。

那么怎么解释这一轮一线和头部城市的市场热度和成交？

今年春节之后的 7 周成交均值，同比 2024 年小阳春周度平均值。

表现最强的是两个城市：厦门和上海，同比大增六成。

图片来源：网络

高成交和低杠杆增长，勾勒出了2026年这一轮小阳春最真实的底色：

第一，得益于小阳春，3月份才能贷款增长转正，这个逻辑关系是清晰的；

第二，贷款增量不及往年，但是又有成交量上涨背景，只有两种可能。

要么，是成交中占比最大的，都是小面积，低总价，不需要太多杠杆就能撬动的，不贷款，或者少贷款，不就体现不出增长了？

要么，就是提前还贷的规模还在增长，对冲了贷款增长的规模。

结论很直接：

头部城市这轮小阳春，是真的，但是成交数量上来了，价格没有反弹；

从经济数据维度出发，3月份本来是众望所归的小阳春，本来大家对3月份的贷款数据给予很高的期望，但现实情况依旧不容乐观。

很明显，

居民部门就是不敢借钱

。或者对借钱这事态度并不积极。

如此对照分析，有依有据，逻辑清晰吧？

非要抬杠，那也没办法。

实际上，都不用去跟踪必然滞后的官方金融数据走向，4月份开始，这一轮小阳春就明显进入退散状态了。

3月数据好看，但4月第一周，热度明显回落：

图片来源：网络

这很正常，楼市小阳春的本质，其实就像春节后的年货促销，积压的需求集中释放完，市场自然回归常态。

关键要看4-5月能不能稳住，而按照当下的市场表现来看，显然这一轮小阳春，是来的意外，走的也效率。

不过话说回来，基于国内楼市和房价过去这几年的表现来看，2026年的这波小阳春行情，有总比没有好，总归是个好信号就是了。

但是一个关键的问题就在这里：2026年的小阳春，能不能看作周期和趋势的拐点？

氛围上，其实是可以吹一波的，但是金融数据维度，又被打回原型。

3月份的确出现了小阳春，但仅限于上海这种个别城市，全部大部分地方都是没机会参与的。

中指研究院的数据更直白：2026年1-3月，TOP100房企销售总额6208.7亿元，同比仍然是负增长。

前三个月加起来的销售额，还不如去年同期

。

个人的观点很明确，熊市多反弹，牛市多调整，阶段性的行情波动，并不能为拐点出现提供足够的确定性。

个别案例不能代表整体市场。

2026年这波小阳春，最大的意义，是给接下来的下跌和调整，趋向于缓和，提供了更多的想象力。

理性预判，2026年接下来的时间里面，特别是中秋国庆关键阶段以前，楼市回归正常温度，房价继续保持承压调整的状态，确定性很高。

至于10月份前后的情况，一句话，还是要看国家的政策和思路。以及国内经济形势的实际需求情况。

再直白一点，那就是指望什么买房待涨，投机套利的心思，还是趁早死心。

文章最后，简单分享几点个人的思考和观点，不一定对，权当抛砖引玉，供大家进行一个讨论和参考就好：

首先来说，老百姓，整个居民部门，当下买房上杠杆的力度和意愿不如从前，其实折射出来的，是经济环境的信息和预期问题。

决策跟着公共预期走，是最安全的选择。

其次，提前还贷，是这个阶段最好的理财手段和现金配置方向。

进入2026年后，提前还贷的热度并没有消退。

国泰君安的研报显示，2026年2月以来居民早偿率虽然已从高位回落，当前约10%-15%，但依旧处于高压状态。「历史上正常时期（如2019-2020年）早偿率通常在5%-10%区间。」

主要对于一些不懂投资的普通人来说，定期存款（1.3%）与按揭贷款利率（3.1%）差距过大，他们只能选择提前还贷。

进一步来看，去杠杆的缩表周期，还在持续。

国家可以进行逆周期，跨周期的操作和调节，但是从个体角度，顺应周期，尊重周期，才是最好的选择。

缩表周期，远离杠杆，消灭杠杆，是最基本的经济认知。

最后一点，对于居民积极存款的选择和现象，要看清楚背后的逻辑和信号：

2026年3月，居民存款增加了2.44万亿元，整个一季度，住户存款累计增加了7.68万亿元，

目前全国居民总存款已经达到了破天荒的174万亿

。

图片来源：见图

这种挣了就存、能不贷则不贷的模式，就是典型的预防性储蓄。

在周期特征，以及关键指标没有出现明显转折以前，大可以稍安勿躁，保持定力。

稳定，安全的活着，就不要怕错过机会，或者没有机会。

这才是穿越周期的智慧和底层逻辑所在。

以上。

全文完，如果觉得内容不错，有所收获和共鸣，还请大家不吝“点赞，收藏，转发”三连支持一下。感谢。

图片来源：头条图库

防杠声明：本篇只是个人的一点片面的、静态的、相对不成体系的一些看法，并不能作为任何投资和现实决策参考。

毕竟个人水平有限，不排除观点存在偏见和错误，大家很多东西没必要非得争个对错是非，求同存异，让时间和结果去给出答案就好了。

（根据国家有关部门的最新规定，本文内容和意见仅供参考，不构成任何关于置业，投资等行为的明确建议，入市风险自担。）

有问题欢迎留言，再不行就私信也行，文明交流，有问必答，谢谢各位。