一群资本大佬，这两年大张旗鼓盯上了瑜伽裤

2026年开年，贝恩资本以5000亿韩元（约24亿元人民币）重磅收购韩国运动休闲品牌Andar（瑜伽裤品牌）。

如果我们稍微梳理一下就会发现一个有意思的现象，很多知名的投资机构，这两年都盯上了瑜伽裤。

比如，国内瑜伽运动服饰品牌MAIA ACTIVE并购前完成6轮融资，总额超2.5亿元人民币，投资方包括红杉中国、华创资本、百丽国际等知名机构。

粒子狂热则先后获得高瓴资本、字节跳动等机构投资。

再向前追溯，2024年，Vuori（被誉为“男版Lululemon”） 获得新一轮融资，金额高达 8.25亿美元，估值达到 55亿美元。

而成立两年的新兴瑜伽服品牌JU ACTIVE（极由），在2025年收官之际，获得杭州澄凯基金千万级投资。

从健身馆到街头，瑜伽裤掀起了审美新潮流，资本为什么这么感兴趣呢？

资本青睐取决于两大因素：规模大、利润高。

根据Statista的数据，2023年全球运动休闲市场达到了5460亿美元，而瑜伽裤这一细分领域更是以18.7%的年增长率脱颖而出。

据百谏方略（DIResearch）调查研究，2025年全球瑜伽裤市场规模将达到102.27亿美元，预计2032年达到175.16亿美元，年均复合增长率（CAGR）为7.99%（2025-2032）。

在国内，据艾瑞咨询统计，2016-2021年5年间，国内瑜伽行业市场规模增长了251亿元，2023年瑜伽行业规模预计达到561亿元，年增长率达到11.6%。

巨大的市场潜力，资本追捧也不奇怪。

在赛道够大的同时，更重要的是利润。

在运动服饰的品类中，瑜伽裤是当之无愧的“高毛利之王”。

面料是瑜伽裤品类的主要竞争壁垒之一，高端瑜伽裤品牌多采用更为亲肤、耐磨的尼龙66材料，普通瑜伽裤产品主要采用的是相对粗糙的尼龙6材料，技术门槛虽然存在，但远低于跑鞋中底科技的研发难度。

而相比于需要不断更新模具和生产线的运动鞋，瑜伽裤的生产相对标准化，库存风险较小。至少和其他运动服饰的高强度投入相比，太有性价比了。

据统计，近十年来，李宁累计研发投入已经超过38亿元。2025年上半年，其研发费用同比增长8.7%，甚至高于其营收增速；安踏集团过去十年累计创新投入则高达200亿元，仅2025上半年就投入近10亿元用于研发；

2024李宁财报的集团整体毛利率为49.4%，较去年提升1个百分点（2023年：48.4%），2025上半年，李宁的毛利率下降0.4个百分点。

而以行业标杆 Lululemon 为例，2023财年的毛利率达到了58.3%，2024年部分季度甚至接近 60%。远超耐克（约43%）、阿迪达斯（约47%），也高于李宁的49.4%。瑜伽裤市场新贵Alo全球门店超过100家，年收入达70亿美元。

资本热捧的底层逻辑还是这一代年轻人变了

，无论是审美还是人生观，“小登”们从吃穿住行，全方位“整顿”消费市场。

成立于1998年的Lululemon用了不到30年的时间，掀起新的女装革命，贯通“南北”、无问“东西”。走轻奢路线的Alo更是将瑜伽裤推向高端领域。

上个世纪，香奈儿将男装元素引入女装设计，开启了女装新纪元，现在反过来了，长期以来以男装为主的运动服装领域，也被瑜伽裤掘开了堤坝。

瑜伽裤已超越“运动装备”的功能定义，转变为审美和身份的时尚符号。

《2025 天猫健身行业趋势白皮书》显示，健身服饰市场增长趋势显著，2024 年同比增长近 2 成，消费人数增长、客单价也迎来大幅增长。

而在小某书#健身穿搭#话题下，如何实现时尚圈层突破的话题更为突出，“这套太显身材了”成为瑜伽裤的最热标签。

当然，瑜伽裤的消费主力还是女性为主，年轻一代的女性，用高意愿、高投入，生生把瑜伽裤从“工具型消费”变成了 “生活方式投资”。

瑜伽裤绝对不只是健身那么简单了。对自我认知的重构，也为瑜伽裤品牌商提供了产品属性。通过“社群营销”“明星同款”“专业功能”等标签，塑造了Lululemon、Alo Yoga、Manduka等品牌的差异性。

谁穿了瑜伽裤，那就是自信独立、生活健康、形象出众、自我管理强等新世代女性。

另外，为Z世代群体展现出的一个消费心态就是开放，愿意为情绪体验买单。

按照普通人的理解，瑜伽裤有两条就差不多了吧？实际上，按照《2025 天猫健身行业趋势白皮书》，瑜伽裤人年均 7 件以上。

而且购买频次也高，人年均 6 次以上，品牌现在也明白了，这么高的消费频次，如果同时推出一些多元类目，这些人都是健身服饰消费中的进阶 " 潜力股 "。

当资本扎堆的时候，会产生两个结果，一是瑜伽裤的市场规模迅速扩大，二是各种品牌免不了要开始激烈的竞争。

2013年，lululemon正式进入国内市场，十几年间门店数量扩展至 165 家，覆盖 45 座城市，甚至深入呼和浩特、徐州等二三线城市。

2025 第三季度财报显示，中国大陆净营收同比激增 46%，达到4.65亿美元，成为仅次于美国的第二大市场。

目前在瑜伽裤品牌的市值，还是两个国际运动巨头领跑。

2024年2月22日，耐克全新的Zenvy系列正式上市。推出了包括运动内衣、紧身裤在内的运动产品，并且把自己家里最好的技术都用在瑜伽裤上了，决心不可谓不大。

2024年，安踏集团完成了对中国本土瑜伽服品牌MAIA ACTIVE的收购，

MAIA ACTIV成立于2016年，是专为亚洲女性设计瑜伽服装的国产品牌。2022年，主打产品“腰精裤”的销量就突破了30万条，全平台的销售额约5亿元。

安踏集团对于MAIA ACTIVE寄予厚望。希望MAIA ACTIVE在未来3-5年内，成为瑜伽领域第一名。

一条瑜伽裤，折射出消费升级、女性经济、健康生活等多重时代趋势。资本的热捧不仅是对一个品类的看好，更是对一种生活方式和消费理念的认可。

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