中产神裤不行了：股价暴跌80%、利润下滑，71岁创始人官宣离婚

“瑜伽裤鼻祖”lululemon交出了近年来最惨淡的一份成绩单。2026财年第二季度（覆盖2026年5月初至8月2日），公司全球净营收24.16亿美元，同比下滑4.3%；净利润3.29亿美元，同比下滑11.2%。

财报出炉当天，股价盘中一度重挫超17.4%，跌至约100美元，创下八年新低。相比2023年12月约516.39美元的历史高位，累计跌幅超过80%，市值蒸发相当于约3100亿元人民币。

真正让市场心凉的，是中国市场的失速。自2013年进入中国以来，这里一直被视作最重要的增长引擎，但二季度中国区净营收4.07亿美元，同比仅增长4%，而一季度这一数字还高达30%。

若按固定汇率口径，中国市场实际下滑2%，同店销售额下滑8%，是lululemon进入中国以来首次出现固定汇率同店负增长。临时联席CEO兼CFO Meghan Frank在电话会上罕见承认，中国市场表现“远低于预期”。

今年5月30日在北京黄花城水长城的一场营销活动因设置问题引发争议，叠加618大促不跟进深度折扣、新品未能对上国内消费者胃口，共同拖垮了这个季度的表现。外患之外，还有内忧。

9月6日，71岁的创始人奇普·威尔逊（Chip Wilson）官宣与妻子Shannon "Summer" Wilson离婚，两人此前未签订婚前协议。

仅仅两天后的9月8日，前耐克资深高管Heidi O'Neill正式接任lululemon CEO，一上任就要直面股价崩塌、全球增长熄火的烂摊子。

与此同时，8月12日Alo Yoga通过天猫入华，开售1分钟成交额破1000万元；安踏旗下MAIA ACTIVE、国产鲨鱼裤SIINSIIN、"男版lululemon"Vuori也从高端、中端、平价三条战线合围，属于lululemon独享的黄金时刻，正在结束。

在全权委托消费品部门今年迄今表现最差，预计将迎来自2022年以来最糟糕的一年。随着天然气价格上涨、消费者更加谨慎，投资者已从该行业的许多知名企业撤资，其中表现最差的两家是Lululemon和Nike。

曾于2008年至2013年间担任Lululemon首席执行官、目前担任西部服装制造商Tecovas董事会成员的Christine Day认为，这两个品牌都存在一些结构性问题。

她相信Elliott Hill是让Nike重新融入文化、重新聚焦产品的合适人选，但相关周期至少需要36个月。要真正通过批发周期推出新产品，他必须重建过去五年因偏离体育、疏远小型尤其是真正参与品牌创建的批发商而崩塌的文化，因此这需要一定时间。

对于Lululemon新任首席执行官Heidi的加入，Day认为各方都应期待她成功。这是Heidi首次担任首席执行官一职，此前她一直是听从他人指示的角色，如今有机会展示自身能力。

她具备相应的背景和丰富的经验，但仍需适应企业文化。Day认为，Heidi对这一细分市场显然抱有兴趣，各方都应给予支持。

在Day看来，与Vuori和Alo这类同样优秀、产品也不错的公司相比，Lululemon和Nike在体量和规模上仍具优势。Lululemon在产品面料方面依然领先，但在面料创新和部分时尚元素上有所落后。

她认为这些都是只要细心与关注就能解决的问题，Heidi应当能够引领改变。关于Nike偏离运动与性能领域、Lululemon在核心品类之外进行多元化扩张的做法，Day不太认同这是"核心品类增长放缓"的合理回应。

她指出问题在于领导层：Nike此前的首席执行官Donahoe并非产品型CEO；另一位曾担任丝芙兰等公司总裁的高管，同样不是产品出身。

当无法引领产品创新、又在营销上投入过多时，实际上是在"购买"消费者；若同时过度建设基础设施而销量下滑，就会出现流通问题。

Day认为，Nike必须重新审视其产品引擎，并真正重新拥抱女性客户——过去几年该品牌在男性市场表现不错，却明显疏远了整个女性群体。对于Lululemon，则需要重新赢回门店合作伙伴。

门店经营者对Lululemon的业务极为重要，此外还需重新吸引品牌大使并加强本地化。当运营过度集中时，就容易出现类似"中国鼓事件"那样的失误，因此让本地化真正落地在Lululemon品牌中尤为关键。

关于疫情结束后人们重返工作岗位、正常的非运动休闲类服装越来越适合上班这一趋势，Day认为这确实给相关品牌的扭亏为盈带来了困难。

她表示，正是这样的趋势让她对Tecovas感到兴奋——整个美国传统充满怀旧感，人们渴望回到一个更简单的年代，一个人们以为存在过、但也许并非如此的过去。

这体现在当下流行的女式衬衫上，也体现在"六月切肉刀"式的造型上，可以在西部电影中看到，也可以在Ralph Lauren的Polo衫中看到，这才是真正的秋季风格。

在Day看来，这些并非短暂的流行趋势，而是真正的细分市场，其深度正在消费者心理中发挥作用。数据显示，51%的成年人收听乡村音乐，为第四大流媒体领域；有500万人前往观看牛仔竞技表演和竞技场斗牛；蒙大拿州和怀俄明州就有50亿非居民访客造访。

她认为，拥抱整个美国传统的品牌将成为赢家。对于西部风格是否具有周期性时尚元素，Day回忆起电影《都市牛仔》，以及美国建国二百周年之后人们同样想回到更简单时代的情形，那已经是50年前的事了。

她认为，应当区分作为服装的西部风格和作为生活方式的西部风格——想想有多少人穿着牛仔靴去NASCAR和F1赛事现场。

她提到前一晚刚刚参加了Ella Langley的音乐会，新泽西州有14,000人一起合唱，因此这不仅是一种趋势，而是有着更深层的根源。