车企亏得底裤都不剩，4S巨头却跨界“下海”造车，图啥？

7月11日，

楚能汽车首台ET车

下线仪式在研究院试制中心总装车间举行，标志着楚能汽车首发车型正式从工程数据阶段迈入实车验证阶段。

楚能汽车董事长代德明

、副总裁杜莹莹、副总裁朱小平、副总裁刘向上、研究院院长杨全凯及公司全体业务骨干出席仪式，共同见证这一重要时刻。

那楚能汽车

是谁家的，

代德明

又是谁

？

楚能汽车的股东有两个，

代德明跟恒信汽车各持股50%

，而恒信汽车的实控人也是代德明，所以楚能汽车背后就是全国百强汽车经销商集团排名第二恒信汽车的实控人

代德明。

而且代德明旗下还有楚能新能源，从事动力电池研发制造等方面。

所以从卖车、造电池再到造车，想想就不可思议，一个卖了一辈子车的人，靠4S店起家、把门店开到全国60多城、年营收近800亿的经销商大佬。在“卖车不赚钱”的时代，他决定自己造车。

这事搁在几年前，叫跨界。搁在今天，叫孤注一掷。

01

这几年卖车这行有多难

2026年的

汽车行业

，用一个字形容就是“

惨

”。

2026年第一季度：蔚来亏3.32亿，理想亏23亿，小鹏亏17.8亿，零跑亏3.9亿，小米汽车亏31亿。

2026年上半年：广汽预亏超40亿，江淮汽车预亏约7.4亿，赛力斯预亏15到18亿。

还有比亚迪一季度净利润同比下滑55%。行业利润率从2017年的8%一路跌到2026年一季度的3.2%。

上游吃肉，下游喝汤，经销商连汤都快喝不上了。

主机厂为保份额拼命压库，经销商的新车销售从利润中心变成了“引流亏损业务”，全靠售后交叉补贴硬撑。更扎心的是，新能源车维保频次和单价只有燃油车的40%——车是卖出去了，售后这块蛋糕却缩水了。

恒信虽然还是全国第二大经销商集团，2025年营收734亿，但日子好不好过，只有自己知道。你卖一辆奔驰，利润被主机厂卡得死死的；你卖一辆新能源，人家主机厂自己搞直营，渠道话语权越来越弱。

经销商这个角色，正在被边缘化。

02

代德明这个人，不简单

他是楚能汽车的创始人。

1964年生，湖北宜昌人。29岁下海做家电代理，赚到第一桶金。2000年转做汽车经销，创办恒信汽车集团，代理奔驰、宝马等30多个品牌。到2025年，全国300多家4S店，年销超41万台。

如果故事到此为止，他就是一个成功的经销商，身家丰厚，可以退休了。

但2021年，57岁的代德明干了一件让外界觉得“疯了”的事——杀进锂电池赛道，成立楚能新能源。彼时宁德时代和比亚迪已经占了大半江山，没人看好这个后来者。

结果呢？短短几年，楚能储能电芯出货量冲到全球前三。今年5月，动力和储能电池合计销量排到全国第六。2025年电池有效产能做到110GWh。

57岁跨界做电池，还能做成。这老头儿身上有股子狠劲。

03

为什么要造车？不只是“情怀”

2024年12月，楚能汽车成立，首款车瞄准增程SUV，对标问界M5，定价18到20万，计划2027年量产。

有人说他疯了——129个品牌同台竞争，平均每天3款新车发布，这时候还往里跳？

但我觉得，这事不能这么看。

第一，电池生意也不好做了。 宁德时代2026上半年净利率17.6%，而下游车企平均净利率只有3.2%。电池占整车成本40%到60%，宁王把定价权攥得死死的。楚能想再往上挤，前面是宁德和比亚迪，后面是亿纬、欣旺达、蜂巢，两头夹击。

自己造车，自家的电池就有了稳定的出口。这不是跨界，这是自救。

第二，渠道是最大的本钱。 别的造车新势力，第一件事是砸钱建店。蔚小理花了多少钱铺渠道？几百亿打底。恒信呢？全国300多家4S店现成的。车造出来，直接往自己的店里铺。而且恒信太懂经销商了——它知道怎么跟经销商打交道，怎么定价、怎么返利、怎么平衡利益。

这是其他新势力做梦都想要、但花钱都买不来的东西。

第三，还有一张牌是威马工厂。 楚能很可能接手威马在湖北黄冈的工厂。这座工厂2020年投产，一期规划15万辆产能，2022年因威马破产停产。接盘成本远低于新建，还能拿到造车资质。对黄冈市政府来说，有人来接盘百亿级闲置资产，求之不得。

第四，100亿自有资金，不融资。 这是最让我服气的一点。代德明为造车准备了100亿自有资金，楚能汽车目前没有外部股东、没有融资、没有贷款。这意味着什么？不用看投资人脸色，不用被对赌协议绑架，可以按自己的节奏走。

在造车这个烧钱的无底洞里，能说“我不差钱”的，没几个。

04

但问题也很现实

话说回来，有钱、有渠道、有电池，就一定能成吗？

未必。

第一，品牌是硬伤。 129个品牌在打架，消费者凭什么买一个听都没听过的“楚能”？问界有华为背书，小米有雷军站台，蔚小理有先发优势。楚能有什么？一个经销商集团的名声。在消费者眼里，4S店的名声可不算加分项。

第二，造车不是卖车。 卖车是渠道生意，造车是工业生意。研发、供应链、品控、售后——每一个环节都是硬功夫。

第三，窗口期正在关闭。 2026年前5个月，国内上市新车544款。前15家新能源车企占了96.6%的市场份额。全球咨询机构艾睿铂预测，中国30家新能源车企里，到2030年只有7家能盈亏平衡。

楚能要成为那7家之一，难度可想而知。

我对楚能造车的心情挺复杂的。

一方面，我喜欢这种“不服老”的劲儿。一个60多岁的人，已经有了近800亿营收的商业帝国，还要亲自下场卷造车。这不是为了钱，他早就不缺钱了。这是一种执念，一种“我把别人家的车卖了一辈子，我想造一台自己的车”的执念。

另一方面，商业不相信情怀。造车是九死一生的生意，多少豪杰梦碎于此。威马的工厂还荒在那里，楚能就要进去接盘——这种轮回本身就带着某种荒诞感。

但我觉得，楚能至少比那些PPT造车的靠谱。它有电池、有渠道、有钱，三样东西都是实的。而且它走的是“电池+整车+渠道”的垂直整合路线，有点像比亚迪，虽然规模差得远，但逻辑是通的。

最大的变数，其实是时间。2027年量产，那时候的市场是什么样子？竞争会不会更惨烈？消费者的耐心还有多少？

这些问题，没人能回答。

但有一件事是确定的：在这个行业里，敢拿100亿自有资金赌一把的人，值得多看两眼。不管成败，至少他试过了。